港交所要被挤爆了！“锣不够用了”

2026-08-02 · 中能优配

港交所的锣，真的不够用了，因为本周太火爆了。 尤其是今天（6 月 26 日），港交所的上市大厅要挤爆了。 领益智造、芯碁微装、圣邦股份、 MERDEKA GOLD-DRS 、中科闻歌、科拓股份，六家公司同一天敲锣。 三家“ A+H ”两地上市、一家海外第二上市、两家 18C 特专科技公司，类型之丰富、质地之硬核，放在全球任何一个市场都堪称豪华。 这还没算上

港交所的锣，真的不够用了，因为本周太火爆了。

尤其是今天（6 月 26 日），港交所的上市大厅要挤爆了。

领益智造、芯碁微装、圣邦股份、 MERDEKA GOLD-DRS 、中科闻歌、科拓股份，六家公司同一天敲锣。

三家“ A+H ”两地上市、一家海外第二上市、两家 18C 特专科技公司，类型之丰富、质地之硬核，放在全球任何一个市场都堪称豪华。

这还没算上 6 月 22 日上市的海清智元、 6 月 23 日的星源材质和华健未来 -B 、 6 月 24 日的仙工智能和麦科医药 -B 。

满打满算，这一周 11 家企业扎堆登陆港股，合共募资约 251.49 亿港元。

领益智造（HK1688），来自广东江门的AI驱动设备智能制造平台。以2025年收入计，它在全球AI终端设备高精密功能件市场排名第一。

2025年营收514.29亿元，同比增长16.20%，归母净利润22.88亿元，同比增长30.34%。此次以10.18港元定价发行8.12亿股，募资82.64亿港元。

19 家基石投资者掏出 4.07 亿美元捧场，广发基金、惠理、景林资产、摩根士丹利、蔡衍明、荣耀悉数在列。

圣邦股份 （ HK3661 ）， 2017 年 A 股上市，北京芯片公司，中国模拟集成电路领域唯一在三项细分赛道均排名本土前三的企业。 2025 年营收 38.98 亿元，同比增长 16.46% ，归母净利润 5.47 亿元。 23 家基石投资者认购 2.93 亿美元， GIC 、高瓴、摩根大通资产悉数在列。

芯碁微装 （ HK9630 ），合肥半导体设备商，全球最大 PCB 直接成像设备供应商，市场份额 18.8% 。 2025 年营收 14.08 亿元，同比增长 47.61% ，归母净利润 2.90 亿元，同比增长 80.42% ； 2026 年第一季度营收 5.15 亿元，净利润 1.08 亿元，同比增速均超 100% 。发售价定为上限价 252.73 港元。基石阵容里站着合肥国资、高瓴、澜起科技、阳光电源。

还有来自印尼的 MERDEKA GOLD-DRS ，拥有印尼最大的原生金矿，是 2026 年首家登陆港交所的海外第二上市企业；北京的 AI 公司 中科闻歌 ，中国企业级大模型驱动的决策智能服务商排名第一；厦门的 科拓股份 ，智慧停车赛道国内第二。

六家公司，三家 A+H 、一家海外第二上市、两家 18C 特专科技公司，覆盖 AI 制造、半导体设备、黄金矿产、 AI 决策智能、智慧停车五大领域。

如果把时间拉长到整个星期，场面更加壮观。

Wind 数据显示，本周包括圣邦股份、领益智造、芯碁微装等在内的 10 家企业将在港股密集上市。 6 月 22 日海清智元， 6 月 23 日星源材质和华健未来 -B ， 6 月 24 日仙工智能和麦科医药 -B ， 6 月 26 日六家齐发。

一周 10 家上市，这在港交所历史上并不多见。

把目光拉远一点， 2026 年上半年的港股 IPO 市场交出了一份堪称惊艳的成绩单。

安永数据显示，上半年港交所共迎来 84 只新股，同比增长 100% ；合计募资约 268 亿美元（折合约 2098 亿港元），同比增长 92% ，创下近五年新高，且已超过过去四年同期港股 IPO 募资总和。

港交所 IPO 募资额全球排名第二，仅次于因 SpaceX 上市而爆发式增长的纳斯达克。

84 家企业、 2098 亿港元，这两个数字背后是三个结构性变化。

第一，“ A+H ”成为绝对主流 。 上半年十大 IPO 中， A+H 上市企业占了 8 家。在 83 家新上市企业中， 24 家来自 A 股，包括牧原股份、东鹏饮料等知名行业龙头。这 24 家企业贡献了上半年募资总额的六成以上。

港交所行政总裁陈翊庭透露， 2026 年前五个月，赴港上市 A 股企业数量已追平 2025 年全年。截至 6 月 23 日，今年 IPO 交表企业中有 121 家 A 股公司计划赴港上市。

第二， 硬科技占据 C 位 。 工业及科技行业 IPO 合计占整体宗数的 65% 和集资额的 74% ，主要涉及 AI 大模型以及半导体芯片相关的“硬科技”细分领域。十大 IPO 中的 8 宗来自工业或科技行业。胜宏科技以逾 200 亿港元的募资额成为上半年“吸金王”，通用大模型厂商智谱上市后总市值一度突破万亿港元。

第三，制度红利持续释放。 港交所推行的“科企专线”进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市。

18A 生物科技公司和 18C 特专科技公司持续活跃 。 2026 年 3 月，港交所启动新一轮上市机制改革，拟将不同投票权比例上限从 10 比 1 提高到 20 比 1 ，并全面放开保密申报机制。

一级市场热火朝天，二级市场却是另一番景象。

先说好消息。 Wind 数据显示，超 83% 的新股在上市首日实现上涨。曦智科技 -P 首日大涨 383.62% ，成为港股近八年以来新股 IPO 首日最大涨幅案例之一。海清智元涨 270.83% ，深演智能涨 265.77% 。

首日涨幅超过 100% 的新股多达 20 只。智谱上市以来累计收益率高达 1770.91% 。

但硬币的另一面同样扎眼。 2026 年一季度，港股 40 只新股中有 24 只跌破发行价，破发率高达 61.54% ，而 2025 年同期这个数字仅为 27.6% 。

华健未来 -B 在招股阶段创下 2007.6 倍超额认购的惊人纪录，上市首日却暴跌 56.89% ，从 81.8 港元直接腰斩。从 72 只新股的累计涨跌幅来看，已有 41 只新股破发，破发率高达 56.94% 。金浔资源以 -59.89% 的收益率垫底。

首日大涨和长期破发，这两个看似矛盾的现象同时存在，说明了一个残酷的事实： 港股打新，首日热闹不代表长期赚钱 。

资金的审美正在变得极度挑剔吗， AI 和硬科技受追捧，但即使是热门赛道，估值与基本面不匹配的照样被市场教育。

既然破发率这么高，为什么还有这么多企业挤破头要上

优势 很明显。 融资效率高，港股 IPO 流程相对 A 股更快，从递表到上市平均周期更短。国际资本接轨，港股是连接中国资产与全球资本的核心枢纽。

制度灵活， 18A 、 18C 章为未盈利生物科技公司和特专科技公司打开了上市通道。国际化品牌背书，港股上市本身就是一块金字招牌。

“ A+H ”架构还能实现两地融资、双平台运作，这在当前地缘政治不确定性增加的背景下，尤其具有战略价值。

劣势 也不容忽视。 流动性分化严重，半数上市企业日均交投不足百万港元。破发常态化，打新不再是无风险套利。

估值可能不及大A ，同一家公司在两地的定价可能存在差异。

此外， 2026 年港股解禁股票高达 1.6 万亿至 1.7 万亿港元，大规模解禁可能对股价形成压力。

但企业不是傻子。在 2098 亿港元的真金白银面前，在全年预计 160 只新股、 3000 亿港元募资的预期面前，这些劣势是“成长的烦恼”，而非“制度的死刑”。

这场超级打新周，以及整个上半年的 IPO 狂潮，释放了至少三个重要信号。

信号一： 港股正在完成一场“资产换血”。 84 家新上市公司中，工业及科技占比 65% ， AI 大模型、半导体芯片成为绝对主角。

智谱市值破万亿、胜宏科技募资逾 200 亿——这些数字意味着港股正在从“地产 + 金融”的旧叙事切换到“科技 + 制造”的新叙事。 2080 亿港元募资的背后，是市场底层资产结构的深刻重构。

信号二 ：“ A+H ”正在成为中国龙头企业跨境融资的标配 。 上半年十大 IPO 中 8 家是 A+H ， 121 家 A 股公司在排队。这不是简单的“第二上市”，而是中国优质资产主动寻求双平台定价、双市场融资的战略选择。港交所与内地交易所的互补效应正在加速释放。

信号三： 制度创新是最大催化剂 。 “科企专线”缩短了筹备时间，同股不同权门槛下调，保密递表范围扩大，港交所正在用制度供给端的改革，回应企业融资需求端的变化。

安永预计 2026 年全年港股新股有望达到 160 只，募资不少于 3000 亿港元。这不是乐观的想象，而是制度红利持续释放后的合理推演。

61.54% 的一季度破发率、 56.94% 的累计破发率 ，说明市场并非来者不拒。基石投资金额占募资规模比重提升至 40.5%， 将近一半的新股靠基石投资者“托”起来，这固然体现了机构信心，但也让人思考：二级市场的承接力能否跟上

但这恰恰是市场成熟的标志。好公司被追捧，差公司被抛弃，这才是健康的资本市场该有的样子。

84 家企业排队上市，不是终点，而是起点。

优质资产的持续注入，正在夯实港股作为连接中国与全球资本核心枢纽的战略地位。

6 月 26 日，六家公司同台敲锣。

有人看到拥挤，有人看到活力。有人看到破发，有人看到机会。

从一个投资人的角度看，这场超级打新周最值得记住的不是某家公司的涨跌，而是一个趋势性的判断：港股正在成为一个更开放、更多元、更有活力的市场。

2098 亿港元的募资额、 84 家新上市公司、 121 家排队 A 股——这些数字背后，是资本对中国优质资产的持续投票。

港交所的锣不够用，但资本市场的舞台足够大。

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